11月17日，周二。

一条重磅消息，让死气沉沉的香江股市，顿时翻江倒海起来。

远图投资宣布，分别控有怡和系牛奶国际35.9%股权、文华东方36.1%股权，对怡和系这两家上市公司发起全面要约收购。

香江的老油条们一下子就看出了远图投资的目的，无论是牛奶国际，还是文华东方，之前都是怡和置地的全资子公司，去年10月才从置地中拆分出来独立上市。

怡和的实际控制人凯瑟克家族因香江众华商一直觊觎怡和旗下的置地，所以在今年年初重组了怡和系架构，设计了怡和、置地脱钩的计划，将置地置于怡和系的外围，用以吸引华商们的火力，并让华商们狗咬狗，从而保全怡和系的核心业务。

也就是说，凯瑟克家族从去年开始，就把置地当作了怡和系的弃子，至于为什么还留在手里，一是因为华商们出价太低，他还要观望；二是突然爆发了股灾，华商们都成了过河的泥菩萨，根本没有余力收购置地。

牛奶国际是怡和系下的一家大型零售集团，主要经营超市、便利店、药房、餐饮、食品等业务；文华东方国际是一家以香江为发展基地的国际豪华酒店连锁集团，同时经营与酒店物业相关的文华东方酒店管理式住宅。

跟被当作弃子的置地不同，牛奶国际、文华东方都是怡和系的核心企业，是凯瑟克家族不敢轻易放弃的资产。

联系到远图投资近日收购和黄、嘉宏国际，并宣布重组两家公司的地产业务的计划，大家都认为远图投资这次的真正目标是怡和置地。

包括李家城在内的众多香江大佬，也都不得不服气，远图投资攻怡和之必救，凯瑟克家族面临着二选一的窘况，要救牛奶国际和文华东方，就只能放弃置地；要保置地，就只能放弃牛奶国际和文华东方。

凯瑟克家族会做何选择？似乎不言而喻。

不过出乎所有人的意料，任谁也没想到，凯瑟克家族相当头铁，掌门人西门·凯瑟克立刻布置反收购，而不是跟远图投资谈判，用置地来换取远图投资的退让。

西门·凯瑟克当着记者的面，高傲地说道：“牛奶国际、文华东方不是九龙仓，更不是港灯，它们是怡和手中的非卖品，是凯瑟克家族的核心资产，我在此郑重告诫某些人，千万不要挑战凯瑟克家族的底线！”

《华尔街日报》亚洲版的记者问道：“凯瑟克先生，针对远图投资的反收购，您有什么具体措施？”

凯瑟克底气十足道：“凯瑟克家族有充足的现金流，我和包伟士先生已经制定好了完美的反击计划，请大家拭目以待。”

《信报财经新闻》的记者问：“凯瑟克先生，远图投资目前的控股权已超35%，是不是意味着凯瑟克家族在这两家公司中已经失去了绝对话语权？无论您和包伟士先生制定什么样的反收购策略，都很难在董事会上获得通过。”

凯瑟克自信满满道：“我刚才说过，现在我再重复一遍，凯瑟克家族有充裕的现金流，请大家拭目以待！”

凯瑟克并非盲目自信，他的信心来自于远图投资的盟友刘銮雄。

今年9月底刘銮雄通过华置集资供股，筹集了30亿港币，从怡和财团旗下的置地公司购买了三处物业，总价23.78亿港元，上个月底这笔收购的首付款7.2亿港币刚刚打到怡和的账上，所以凯瑟克现在底气十足。

此时反收购最好的策略是被收购公司以超低价发行新股给其控股公司，比如，文华东方的控股方为怡和策略，而怡和策略的控股方为凯瑟克家族，那么凯瑟克家族完全可以让文华东方发行一定数量的新股予怡和策略，如此一来，既提高了怡和策略在文华东方中的股权，又能稀释远图投资的股权。

但现在这招不能用了，因为凯瑟克家族在文华东方、牛奶国际中的控制权已经不占优势，远图投资的控股权都在35%以上，不可能同意凯瑟克家族以这种方式发行新股。

其他小股东们更不会同意这种增股方式，因为同样也损害了他们的利益。

那就只能在二级市场上用实力说话了，二级市场上所谓的实力，说白了就是比谁的钱多。

如果在十年前，怡和这头猛虎就算打盹的时候，也没人敢捋其虎须，更不用说拔下它的一根虎须。

但三十年河东，三十年河西，尤其84年中英谈判后，英资在香江的实力和势力都已大不如前，许多英资出于对未来的担忧，纷纷撤资离去，为数不多的英资坚持下来，却也变得谨小慎微。

凯瑟克家族其实也有卷款出走的打算，而且已经有了实际行动，早在1984年，凯瑟克家族将怡和的注册地迁到了百慕大，所以才故意将置地这块大肥肉扔出来让华商们争夺，因为置地的资产主要是不动产，不动产是带不走的，只能期冀于华商们开个好价。

这次股灾中，凯瑟克家族同样损失惨重